本文摘要：人民银行上海总部12日公布《中国（上海）自由贸易试验区分账核算业务境外融资与跨境资金流动宏观谨慎管理实施细则》，其核心是自贸区企业和各类金融机构可自律到境外带入低成本资金。这是减缓前进自贸试验区资本项目可兑换改革、探寻投融资外汇便捷的最重要措施，标志着自贸试验区新一轮金融改革的开始，转入金改3.0版时代，是自贸区金融改革和上海国际金融中心建设全面公里/小时的起点。《实施细则》具体了自贸区企业和金融机构在境外带入资金的规模、用途以及适当的风险管理办法。

人民银行上海总部12日公布《中国（上海）自由贸易试验区分账核算业务境外融资与跨境资金流动宏观谨慎管理实施细则》，其核心是自贸区企业和各类金融机构可自律到境外带入低成本资金。这是减缓前进自贸试验区资本项目可兑换改革、探寻投融资外汇便捷的最重要措施，标志着自贸试验区新一轮金融改革的开始，转入金改3.0版时代，是自贸区金融改革和上海国际金融中心建设全面公里/小时的起点。《实施细则》具体了自贸区企业和金融机构在境外带入资金的规模、用途以及适当的风险管理办法。

其核心是企业和金融机构可以自律积极开展境外融资活动，自律计算出来境外融资的规模，自律权衡境外融资的结构，不断扩大了经济主体从境外融资的规模与渠道。12日，在央行上海总部发布会现场，拒绝接受记者专访的浦发银行自贸区支行副行长王建新回应，整个细则是外债管理的扩展，最重要就是减少了融资成本。据人民币基准，远比其他风险资产一年期借款可减少大约50%。

她认为，对于企业而言，不管是做到贸易还是境外收购都十分不利。据记者理解，以前境内企业也可以在合乎外管规定、取得批准后的情况下向境外借款，但有多个拒绝。

上港集团涉及人士12日讲解，按照既有外债管理规定，外币和本币，短期和长年外债分别归属于多个监管部门，各类外债的额度原作、审核流程和额度用于有有所不同管控拒绝。此前，只有区内企业才能到境外市场融资，而且融资下限是实缴资本金一倍。现在不仅是企业，还包括各类金融机构都可以到境外融资，融资的规模扩至两倍。

央行上海总部副主任兼任上海支行行长、国家外汇管理局上海市分局局长张新12日说明，区内企业和金融机构对外资金的融资地下通道切断，实质上就是资本账户可以外币，下一步就是个人了。这也是央行在上海首度创建资本项目可兑换路径和管理方式。

在路径上，全面放松本、外币境外融资。《实施细则》还创意的运用了风险切换因子等新的管理方式优化境外融资结构。希望企业和金融机构用于人民币、中长期、以及用作反对实体经济的资金，不希望短期融资。

同时，将表外融资也划入境外融资的管理范围。张新讲解，从管理层角度来看，让企业和机构自律去研发和设施风险管理体系，央行获取一套规则，融资企业和机构按公式来计算出来需要融多少资，怎么掌控风险。而央行通过分账管理系统24小时追踪，最后与外汇局和各个银行构成事中事后监管体系。

张新说，未来半年将有一系列政策实施，核心是环绕资本账户全面对外开放等。此次施行的细则适用范围为整个自贸试验区，含扩区前和扩区后的范围；登记在试验区内并开户了自由贸易账户的各类企业（不还包括分支机构）、非银行金融机构以及限于于已创建自由贸易账户管理系统的上海地区金融机构。

目前，自贸区共计13家中外资银行终端自由贸易账户系统，开户权利账户一万多个；区内企业人民币境外借款总计再次发生120笔、金额197亿元，利率为4.2%，高于境内融资利率。

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